乐视网复牌风声再起：会有多少个跌停板，还有没有介入价值

　　停牌整整9个月后，乐视网（300104）再度传出复牌在即的消息。

　　据证券时报1月16日报道，乐视网内部人士确认，乐视网复牌就在近日，目前公司已经做好了复牌准备，至于具体何时复牌，还要等监管层通知。

　　对于投资者而言，此刻最为关心的无疑就是复牌后的股价问题。

　　对此，华南某私募投资总监向澎湃新闻（www.thepaper.cn）表示，乐视网停牌时间过长，复牌后补跌是必然的。而乐视影业的重组，改变不了乐视网“补跌”的趋势，“即便乐视网跌到三四块钱，也没有参与的兴趣。”

　　一家公募基金经理也向澎湃新闻表示，公募基金已多次下调乐视网股价，目前给出的是13个跌停板，对产品净值不会有太大的影响，当然有机会离场的话，谁都不会愿意再继续拿着这只票了，“长痛不如短痛。”

　　“可能会有资金刀口舔血，但已不适合普通投资者介入”

　　2017年4月16日晚间，乐视网发布公告称，拟调整收购乐视影业方案，股票自4月17日上市开始起停牌。以转增后的股价计算，乐视网彼时股价为15.33元。

　　乐视网于2010年8月宣布上市，2012年开始扩张，2015年其股价曾达到89.47元/股，市值也一度突破千亿元。而在停牌的九个月中，乐视网历经风雨飘摇。

　　“（复牌后）在个股层面没有操作机会，会直接跌停封死。” 诺亚正行－财富派基金研究经理李懿哲认为。

　　在华南某私募投资总监看来，乐视网停牌时间过长，复牌后补跌是必然的。而乐视影业的重组，改变不了乐视网“补跌”的趋势。

　　该人士认为，乐视网长期停牌，重组并无进展，市场早已对于乐视网并购乐视影业失去了信心，即便重组成功对于乐视网股价的提振作用能有多大也不好说。

　　就业绩来看，重组标的乐视影业的盈利能力并不出色。融创中国2017年8月公布的财报显示，2016年乐视影业实现营业收入10.98亿元，归属于母公司股东的净利润1.45亿元，不足2015年计划注入乐视网时所承诺业绩的三成，远低于预期。

　　根据1月16日，乐视网最新披露的《重大资产重组停牌期间进展公告》显示，融创将对乐视影业股权进行调整。融创中国旗下天津嘉睿汇鑫企业管理有限公司(以下简称“天津嘉睿”)拟对乐视影业增资，增资完成后，天津嘉睿持有乐视影业40.75%股权，为第一大股东，乐视控股(北京)有限公司持有标的公司的股权将有21.81%降低至16.3592%股权，为第二大股东。

　　“3500只股票，何必一定要关注乐视。”上述华南某私募投资总监表示，即便乐视网跌到三四块钱，也没有参与的兴趣。

　　另一位私募投资总监也认为，场内肯定会有资金想要刀口舔血，在跌停板尝试去撬板乐视网股价，但对于普通投资者来说，这个标的适合远离，而不是介入。

　　基金公司预测13个跌停

　　自乐视网停牌以来，诸多持有乐视网的公募基金下调乐视网估值。仅2017年11月15日至18日，有至少26家机构宣布调降乐视网的估值，随之而来的是，重仓持有乐视网的基金产品净值大跌。

　　2017年11月15日，财通基金、嘉实基金、易方达基金宣布，将自11月14日起对乐视网按照3.91元/股进行估值；多只产品重仓乐视网的中邮基金宣布，将乐视网按照3.92元/股进行估值。

　　这意味着，按照上述机构的估值体系，乐视网的估值仅为160亿元，仅剩此前总市值的25%，下跌近75%，约相当于复牌后13个跌停。

　　“对于公募基金来讲，基金净值已经完全反映了乐视的低估值，因此持有乐视网的基金其净值不会有太大波动。” 诺亚正行－财富派基金研究经理王健伟对澎湃新闻记者表示。

　　王健伟认为，由于市场对乐视网形成了一致的预期，股价很有可能跌到这个位置，并且会有超跌的过程，但各路资金往往不会坐以待毙，会有自救行为，有一定概率形成强反弹，然而并不建议参与。

　　“个人感觉2013年至2014年末的那个大平台中枢有一定的支撑，很可能那边会打开一下，也就是8.5元左右。”另一家私募基金经理则相对乐观，认为虽然公募基金将乐视网估值下调至3.9元附近，但下跌之路也会出现短暂停歇。

　　对创业板冲击力度有限

　　作为曾经的创业板“一哥”，乐视的复牌是否会对创业板带来压力？

　　事实上，监管层已经采取了多项措施，来避免乐视网对于创业板指等多个指数的影响。

　　自乐视网2017年4月份停牌以来，深交所已经对创业板指进行过2次定期调整，分别是在2017年6月份和2017年9月份，但乐视网在这2次调整中都顺利保住了创业板指成分股的名头。

　　不过，曾经的创业板第一权重股乐视网，在深交所2017年12月18日的公告中，最终同时被深证成指、深证100指数、创业板指这三大指数踢出门外。

　　上海一家私募基金董事长认为，乐视网调出各大指数对于市场的冲击会相应减轻很多。“其实对于市场来说，心里悬着的石头终于落地了，毕竟乐视时间发酵了这么久，创业板应该会在乐视网复牌后走出一波反弹。”

　　“市场对乐视的事情应该已经消化了。” 万吨资产合伙人兼投资总监陈志龙称。

　　上海另一私募人士也认为，监管对贾跃亭、乐视网所采取的一些列措施实际是为乐视网复牌做准备，此前市场担忧的乐视网复牌创业板将大跌的情况将相应有所减轻。